温哥华写字楼房价太高 投资人大叹买不如自己盖

　　温市中心商业大楼身价暴涨，让机构投资人大叹买不如自己盖。

　　温市中心办公大楼及商用物业价格高涨，加上现有业主惜售，供给有限，近乎有行无市，让一些机构投资人兴起购地自建念头。业者强调，尽管租金持续上扬，但购买现有大楼的投资报酬率(Capitalized rate)已低，加上建筑科技日新月异，新建大楼可根据租客需求设计，融入更多科技元素，较旧大楼更具弹性。

　　过去几年温市中心办公大楼及零售物业供不应求，加上利率维持历史低档，使得商用物业价格高涨，但在业主惜售，成交数量并不多，主要集中在C级(Class C )办公大楼。

　　商用不动产研究机构CBRE Canada研究室主任莫尔(Ross Moore)表示，过去从未见过像温市需求这麽强烈的商用不动产投资市场，几乎所有加拿大退休基金及本地投资大户都想进场收购，但并没有多少物业挂牌求售。

　　近期温市最大一笔商用地产投资案是本地商用地产大享甘乃迪(Bentall Kennedy)耗费4亿元从Deka Immobilien Investment公司购入的「Bentall V」3A级办公大楼。

　　尽管温市中心办公室租金持续上扬，但莫尔表示，在扣除营运成本後，Bentall V的租金回报率仅4.6%。

　　过去投资者基於风险考量，多选择购买现有大楼，而不愿自行购地兴建，但随著现有建物价格飞涨，投资报酬率下滑，愈来愈多机构投资人宁可承担自行开发的风险。

　　位於温市喜士定西街(West Hasting)1021号的MNP大楼就是一例，该案由加拿大退休基金投资局(Unvestment Board)与开发商Oxford Properties合资兴建，楼高35层，完工後将新增27万平方英尺的顶级办公空间。

　　Oxford深资副总杜纳(Michael Turner)指出，该公司已意识到购买旧大楼的成本高於新建，加上市场上办公室供给量有限，闲置率很低，且旧大楼已现老态，自行兴建新大楼较有利可图。